從這邊 —— 出發

我會選擇被動式指數化投資,有以下幾點個人因素:

1.投資時間還有10年以上.

2.持續在工作,有穩定的主動收入與儲蓄.

3.沒有時間研究個股,不覺得這是一門可以輕鬆掌握的技術

4.思考自己能力圈是有限的,不確定自己比別人優秀(尤其在零和的遊戲中)

以財富成長的三要素 (也就是複利的公式   FV = PV ( 1+i )^n\, )

FV(Future Value)是指財富在未來的價值;

PV(Present Value)是指現值,亦即指本金;

i(interest)是指週期內的固定利率或固定回報率,

n則是累計的週期。

 

也就是  財富在未來的價值FV  是由   本金PV, 報酬率i , 時間 n 所決定

大家可以用自身情況套入這三點來思考.

以我一個平凡人為例:

時間   n:     我還有10年以上,有必要還可以拉長,所以可選擇性很高,多數人也是如此

本金PV : 過去累積了一些本金,也持續有主動收入,評估為 可選擇性 尚可

報酬率i :  當兩個變數( 時間n與本金PV)被我先固定下來後,而財富在未來的價值FV 也設定一個期望值.

例如: 每月投資1萬元本金,希望在15年後,有1500萬的財富價值,那需要多少的報酬率才能達成此目標 ?

簡單試算後可以求得  報酬率i  ,

只要實際報酬率 超過這個 最低報酬率i ,財富在未來的價值FV 就會被實現.

例如:

如果此值是 1%,代表只要報酬率超過3%的投資工具都適合, 即  1% < 報酬率i  < 無限大

如果此值是12%,代表你只要報酬率超過12%的投資工具都適合, 即  12% < 報酬率i  < 無限大

所以 報酬率i可以越低,也就代表你的可選擇性 越高.

很明顯 1%的選擇性高於 12%,因為1%連定存都符合你的選擇了.

當你的選擇性很高,甚至可以用試誤法來慢慢建立最適合的方法.

 

相反情況是:

有人在本金的掌握度不高,或是投資時間設定較短,當這兩個變數也被限制在較小的數值時.

報酬率i就會被提高,也就代表你的可選擇性 越少.

你只能去想追求年化12%或更高的投資方式.

 

更慘的是,少部份的人完全沒想過這些問題.

只想要從股市提錢,最好是源源不斷.

連可選擇性都沒思考過,如同股市裡的喪屍般.

只會本能般的盲目的買賣,迷路般的賭運氣罷了.

 

為了要讓投資之路能成功.

我給自己有更多選擇性的機會,

並且考慮到最不受個人能力影響的方式.

最後評估 被動式指數化投資 是最適合我的方式.

因為對我而言,我可以在本金PV, 報酬率i , 時間 n 之間取得一個最適解.並求得最有彈性的方法.

譬如:年化報酬率 6%~10%, 投資時間10-15年.

只要滿足如6%10年的最低限度,

就可達成一個階段目標值,

只要再持續投入,都可以達成計劃.

(每個十年代區間的年化報酬表現皆不同,可能在3-12%間波動,無法預測的情況下,我們必需盡量讓計劃有餘裕)

而不是將此 公式 優化成最佳解(例如:提高報酬率i,企圖降低時間 n)

一個極為緊蹦的系統,只要出現一點小幅度的異常

便會產生滾雪球般的效果.沒人希望是往壞的方面!

企圖提高報酬率i,可能會超出我自認的能力圈範圍,尤其你只是剛好遇到多頭之末....

 



從這邊 —— 過程

無論資產配置是全現金,

股債各半或是現金股票各半,

在資產配置上都是全投入的。

 

現金也是一種通貨,其購買力也是一直在波動.

只能說相對於其他資產類別,有其相對的特性.

例如,現金與股票的相關性可能是中性,

短期內股票的漲跌都不會影響貨幣的價值.

所以現金/股票/黃金/不動產都是你資產配置中的一項.

只是各自的產能利用率不同(報酬率與波動率不同)

並且有各自的機會成本,現金為王,只是駝鳥心態的阿Q想法.通貨的真實價值是一直在改變的.

(例如受匯率與通澎影響)

 

資產配置考慮的是相關性(正與負相關)

與單純買進幾家個股是完全不同的層次.

加入負相關就可以減少整體資產價值的波動.

 

經典資產配置範例:

分別買進防曬油與陽傘公司的股票,

不管什麼天氣,都會有一方產生正向獲利,

而長期間只要正向獲利大於反向虧損,

你就可以穩定的持續獲利.

不過負相關是可遇而不可求,

即使過去統計出有兩種核心資產有負相關特性,

你持有的期間也可能例外.


負相關可以有機會透過再平衡增加報酬率。
債券只是因為再過去的統計上,與股票呈現負相關,而又比持有現金的報酬率更高。
而成為資產配置者的首選工具。

所以當你建立起自己的資產配置後,

最重要的還是整體資產的總和效益.

如總資產之年增率,而不是在意單一資產的獲利.

一個總資產一千萬,只用100萬來投資股市.

即使股市報酬有20%,對總資產而言只有2%的報酬產生,這是沒有發揮資產優勢的.

當你的資產具有『規模經濟』的好處時,就要好好的利用它.

用800萬去獲取6%報酬,絕對比用100萬去獲取

48%報酬來的容易些.

以被動式投資而言,資產配置先考慮現金比重

主要是緊急備用金用途,其餘都將用於資產投資.

善用經濟規模的好處,整個投資過程就只是管理配置的比重.而非指數高低在買賣.多做多錯罷了

請記住,我們要追求 『本大 利小 獲益高』

 

從這邊 —— 結束

主動選股有一點是我最不想要的。
就是『主動』這個行為.

如果在退休之際還要『主動』。
那是我最不想要的!

或許有人說改股息方式?

難到你相信定存股真的是定存嗎?

無論價差或是股息,那都是在挑戰自己的能力圈。

『很多你認為是隨機的東西是你可以掌控的,這毋寧是悲哀,更慘的是相反:很多你認為可以掌控的東西其實是隨機的』—— 黑天鵝語錄

你連腦袋都控制不了,你還想控制什麼?

尤其你要知道,你的腦袋不會一直管用.

你的身體不會永遠讓你隨心所欲.

你的視力也沒辦法讓你到老都能盯著螢幕這些小字.

想到如果自己不用工作後,還要『用心於交易』

那是多痛苦的一件事..

我們應該從當下就開始『用心於不交易』

投資不是我的興趣,

所以我不要這種投資方式。

所以這也是我轉換到被動式投資的原因。

出發點就是選擇一個

可以到終老都不需要改變太多的投資方法。

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包子企業.零股投資.海外ETF.資產配置.養老退休.

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